Аналитики предсказывают падение цен на природный газ и СПГ

В следующем году цены на газ в Европе могут рухнуть, сообщили «Ведомости» (от 29.10.2019) со ссылкой на аналитиков. Это может остановить производство сжиженного природного газа (СПГ) в США и обвалить выручку «Газпрома». Главной причиной аналитики считают несоответствие объемов предложения реальному спросу.

Аналитик из Oxford Institute for Energy Studies, Майкл Фулвуд, считает, что цены на газ в Европе могут упасть до минимума. Он отмечает, что в III квартале 2019 года цены лидеров ликвидности среди мировых хабов, а именно британского NBP и TTF из Нидерландов, рухнули практически до 140 долларов за 1000 кубических метров, что примерно на 25% меньше показателей с начала 2018 года. Параллельно с падением цен на рынок выходят новые производительные мощности США, что дополнительно увеличит избыток предложения на рынке. В этой связи Фулвуд предсказывает падение цен на газ к середине 2020 года до 71 доллара за 1000 куб. м, таким образом цены снизятся вдвое. Из-за низкой рентабельности американские производства СПГ и вовсе могут остановится, считает аналитик.

Глава СПГ-департамента международного трейдера Vitol Пабло Галанте Эскобар разделяет эту позицию, но оговаривается, что такого сценария удастся избежать, «если только у нас не возникнет серьёзная проблема между Россией и Украиной по возобновлению транзита газа после истечения в декабре действующего контракта». В таком случае Россия потеряет лидирующие позиции и, в идеальном варианте, производители из Соединенных Штатов смогут занять их место. Но если этого не произойдет, американские СПГ-производители не найдут свободный рынок, ведь даже в странах Латинской Америки спрос на сжиженный газ падает в связи с ростом собственного производства, что, с другой стороны, также влияет на увеличение ориентированности компаний на Европу.

Параллельно с ростом предложения на рынке падает спрос. С одной стороны, если в течение трех лет основные поставки СПГ были направлены в Азию, как пишут «Ведомости», то сейчас из-за нежелания покупать сжиженный газ, а также из-за китайско-американской торговой войны, многие компании сместили центр внимания на Европу. С другой стороны, Европа тоже не резиновая: во-первых, по данным онлайн-платформы GIE, европейские хранилища уже заполнены (объем газа больше 103 млрд кубометров), во-вторых, синоптики предсказывают мягкую зиму, из-за чего европейцы не торопятся брать запасы. Но даже «холодной зимы не будет достаточно, чтобы спасти рынок в следующем году», отмечает Эскобар. Кроме того, до сих пор существует риск перебоев в поставках газа из России, поскольку договориться о чем-то с Украиной пока не получилось. Из-за этого транзит может быть остановлен или затруднен.

«Газпрому» пережить такое падение тоже будет нелегко, поскольку Европа — ключевой покупатель газа компании. В 2018 году в Европу прибыло 201,9 млрд кубометров российского трубопроводного газа при том, что добыто было 497 млрд куб. м. Только лишь «Газпром» занял 68% от всего импорта в Европу, за что получил около 50 млрд долларов (это примерно 40% выручки компании). Однако старший директор отдела корпораций Fitch Дмитрий Маринченко успокаивает: «[Низкие цены] не устроят даже „Газпром“, который является наиболее конкурентоспособным по издержкам поставщиком газа в Европу», поэтому экстремально низкие цены продержатся «только в течение очень ограниченного периода», после которого рынок найдет баланс и вновь выйдет на уровень 200 долларов за 1000 кубометров.