Выручка «Газпрома» падает вслед за ценами на газ в Европе

На фоне вспышки коронавируса в Европе, введения карантина во многих странах и, как следствие, снижения спроса на энергоносители спотовые котировки на газ в регионе упали до уровня $100 за 1 тыс. кубометров. В такой ситуации многие европейские потребители российского газа могут объявить форс-мажор по своим контрактам с «Газпромом», что повлечет масштабные потери в выручке газовой монополии и сокращению ее инвестиционной программы. 

Среднемесячные спотовые цены на газ в Европе достигли многолетнего минимума: в первые 20 дней марта котировки на нидерландском хабе TTF упали до $102 за 1 тыс. кубометров (€9,0587 за 1 МВт•ч), а 19 марта цены падали до минимума в $90,3 за 1 тыс. кубометров. Апрельский фьючерс торгуется по $104,7 за 1 тыс. кубометров.

При такой ценовой конъюнктуре продажа газа в центральные регионы России для «Газпрома» выгоднее отгрузок в Европу, пишет «Коммерсантъ». В Ленинградской области оптовая цена на газ при текущем курсе рубля — $57,7 за 1 тыс. кубометров. Экспортный нетбэк при поставке газа по «Северному потоку» в Германию при текущих ценах на немецком хабе NCG составляет около $48 (с учетом экспортной пошлины 30% и платы за транспортировку примерно $22 за 1 тыс. кубометров), то есть является отрицательным. Что касается поставок через Украину, то здесь из-за более высокой стоимости транзита нетбэк еще хуже.

В издании отмечают, что из-за жестких карантинных мер надежды на то, что низкие цены простимулируют спрос, нет никакой, поскольку некоторые страны, наиболее пострадавшие от эпидемии, уже объявили об остановке всей промышленности, кроме жизненно необходимой. На этом фоне запасы газа в хранилищах Европы достигли рекордного с 2012 года уровня 54 млрд кубометров.

Это может привести к тому, что «Газпром» сократит производство, снизит импорт газа из Туркмении и Узбекистана и отложит запуск ключевых добычных проектов.

В «Газпроме» изданию заявили, что компания не получала сообщений о форс-мажорах по долгосрочным контрактам поставок в Европу, не планирует приостанавливать закупку газа из Средней Азии, не меняла сроки реализации инвестпроектов и не собирается увеличивать ремонтные программы на ключевых производствах.

Пока объемы поставок газа в регион изменились несущественно: прокачка по газопроводу Ямал—Европа, сниженная «Газпромом» с 1 января, продолжает падать примерно на 30% — до 61,6 млн кубометров на 21 марта. «Северный поток» загружается максимально: в среднем за 19 дней марта прокачка выросла на 8,6% к декабрю, до 189,5 млн кубометров.

Пожалуй, единственным положительным результатом падения цен для российских газовых компаний может стать перенос сроков ввода в эксплуатацию новых проектов по сжижению газа в США. На фоне коронавируса американские поставщики оказались отрезаны от рынка Китая, а февраль и март должны были стать ключевыми месяцами для заключения новых долгосрочных контрактов. Спотовые цены на газ в США упали до многолетнего минимума — $1,665 за MMBtu ($65 за 1 тыс. кубометров), апрельский фьючерс на Henry Hub торгуется на уровне $1,575 за MMBtu.