Цены на газ в США вновь движутся к отметке в $3/млн БТЕ. Напомним, что в середине октября они они даже достигали уровня в $3,5, но потом сползали до уровня $2,6. Рост значительный по сравнению со средней ценой этого года около $2/млн БТЕ.
Можно обсуждать и традиционно важный зимой погодный фактор, но в данном случае, как представляется, гораздо важнее фундаментальные причины. Тем более, что на лето 2021 года (там правда, и повышенный спрос из-за кондиционирования) BofA уже предсказывает цены на уровне $3,5/млн БТЕ. Правда, пока котировки фьючерсов с летней поставкой находятся на тех же уровнях, что и текущие цены, но объёмы торгов по летним контрактам в 10-20 ниже, чем по ближайшему январскому контракту.
Причины роста цен на газ почти на 50% на фоне дешёвой нефти понятно. Число работающих буровых на газ установок за год упало на 40%. И даже начавшийся с июля рост числа буровых на 13% проблему пока не решает. По данным за последнюю неделю работает 77 буровых, +1 к предыдущей неделе. Одновременно, снизился вклад добычи попутного газа при нефтяной добыче, а «ковидная» просадка спроса в газе скорее символическая по сравнению с нефтяным сектором. Одновременно, если в нефти цены глобальны, то газ в США дешевле, чем любые цены на глобальных рынках, поэтому дёшево компенсировать дефицит импортом не получится (напротив, работает экспорт СПГ).
Тому, что газ в США был последнее время неприлично дёшев, помогала инерция, поддержка со стороны попутной добычи газа при нефтедобыче, и напротив, дорогие побочные жидкие фракции (пропан-бутан и другие) при газодобыче. Теперь влияние этих факторов снизилось.
Интересно, что наибольший прирост числа буровых установок (+25%) был зафиксирован на месторождении Haynesville, который известен сухим газом. А вот число новых буровых при добыче на Marcellus, которое было крайне популярен в период дорогой нефти (за счёт дорогих «побочных» продуктов добычи газ там в некоторых случаях был почти бесплатным) вырос всего на 8%, меньше среднего.
И, конечно, всё это повышение цен радует газодобытчиков США, но не очень радует экспортёров СПГ.
Как и в нефтяной сфере, всем интересна равновесная цена сланцевой добычи газа, позволяющая добытчикам получать устойчивую прибыль. Конечно, единой себестоимости не существует (как и в нефтяной сфере): участки разные по качеству и дебитам, есть добыча сухого газа, а есть — жирного, с побочными продуктами. Но представляется, что выход на устойчивую цену в $3/млн БТЕ необходим большинству производителей для прибыльной работы.
Александр Собко
