Авторский обзор эксперта информационно-аналитического агентства RUPEC Александра Собко
По итогам обзорного периода цены на газ оказались на следующих уровнях:
Henry Hub (рынок США, фьючерс с поставкой в следующем месяце) — цены незначительно снизились на 0,1 до отметки в $2,5/млн БТЕ. На американских площадках неделя традиционно короткая, последние торги состоялись в четверг, 24 декабря.
Биржевые цены на газ Европе (TTF, фьючерс ближайшей поставки) заметно выросли на 0,6 до отметки в $6,3/млн БТЕ.
Если подходить формально, то цены спотового рынка СПГ в АТР почти не изменились: они незначительно упали с $12,7 до $12,5/млн БТЕ. Но нужно помнить, что месяц ближайшей поставки уже другой — теперь это уже не январская, а февральская поставка. Если же сравнивать с ценами для февральской поставки на предыдущей неделе, то получится, что котировки вновь заметно выросли — $11,2 до $12,5. (Февральская поставка торговалась дешевле январской).
Причины всё те же: погода, дефицит СПГ в Азии сохраняется, а общий недостаток энергоресурсов в Китае усилили и перебои с поставками угля, вызванные из-за напряжённых отношений КНР с Австралией, крупным поставщиком этого топлива.(В скобках напомним, что в условиях зимнего дефицита всякие перебои с поставками вызывают напряжённость и ценовые всплески, но Китай в любом случае импортирует незначительные объёмы от своего потребления угля, подавляющую часть спроса обеспечивает собственная добыча). В свою очередь, дефицит угля вызвал ограничения и отключения электроэнергии. Связь с рынком газа и СПГ здесь очень умеренная, учитывая что в только 16% газа идёт в генерацию электричества, а доля газовых ТЭС в общем объёме генерации вообще составляет 3%. Тем не менее, взаимное влияние энергоносителей из разных секторов существует, и в условиях зимнего дефицита, этот сюжет также оказывает поддержку и газовым ценам. Глава «Газпрома» Алексей Миллер заявил, что в отдельные дни поставки газа по «Силе Сибири» превышали контрактный объём на 25%.
И хотя при текущих ценах все заводы СПГ в мире стараются работать по максимуму, в цепочке поставки вскрылось (разумеется, не в первый раз) ещё одно узкое место — дефицит газовозов. Спотовые цены на аренду стандартных СПГ-танкеров взлетели до 170 тыс. долларов в сутки и выше — это в два раза больше, чем «стандартная» стоимость при фрахте танкера по долгосрочному контракту. Но даже такое повышение расходов на доставку сохраняет прибыльность американского экспорта СПГ. Тем не менее, несколько покупателей отказались уже от десяти грузов американского СПГ с отгрузкой в феврале (и как минимум от двух судов с отгрузкой в январе), казалось бы парадоксальная ситуация при текущих ценах. Дело в том, что из-за большой разнице в цене СПГ между ЕС и АТР, грузы СПГ устремились в Азию, а это направление в увеличивает время в пути для большинства маршрутов транспортировки. В результате, образовалась физическая нехватка газовозов.
Американский рынок газа: внимание к региону добычи
По итогам даже короткой недели (данные от Baker Hughes были опубликованы на два дня раньше — ещё в среду, а не традиционно в пятницу) в США число работающих буровых установок на газ выросло на две единицы. В суммарной цифре спрятаны две противоположные истории: число буровых на месторождении Haynesville выросло на три единицы, а на Marcellus, напротив, снизилось на одну установку.
И это не случайность, а отражение тенденции. В регионе, где находится Marcellus, вновь переизбыток газа: все газопроводы, которые могли бы доставить газ к Мексиканскому заливу, уже заполнены, ожидается запуск ещё одного газопровода (построен на 90%) на 20 млрд куб.м в год, но никаких новых проектов в перспективе нет.
Напротив, сланцевое месторождение Haynesville — в центре внимания. Ведь падение добычи (предложения) газа в США в этом году на стороне спроса соответствовало в первую очередь падению экспорта, а внутреннее потребление упало не так сильно. Сейчас экспорт растёт до новых максимумов, нужен новый газ для сжижения — вот только поближе к побережью, где находятся заводы СПГ. Таким является Haynesville, единственное сланцевое месторождение в США, где буровая активность уже превысила доковидные уровни.
Напомним, именно на месторождении Haynesville находятся участки компании Tellurian, готовящей проект Driftwood LNG (инвестрешения пока нет), один из немногих интегрированнных СПГ-проектов в США, где в качестве источника газа для сжижения будет использоваться газ собственной добычи, транспортируемый по собственному трубопроводу.
«Газпром» увеличивает транзит через Украину сверх контракта
Аномально высокие цены на СПГ в Азии «по цепочке» не могут не влиять на европейский рынок. Хотя рост цен в ЕС умеренный, это означает и то, что следующий год будет лишь умеренно позитивным для рынка т.к. частично избыток газа сохранится (в т.ч. из-за запасов в ПХГ). Так или иначе, «Газпром» не хочет пропускать уникальную ситуацию высоких цен и высокого спроса, которые могут и не повториться, а потому бронирует повышенный объём транзитных мощностей через Украину. Незначительное превышение есть уже и в декабре: суточный объём транзита (в пересчёте на годовое исчисление) составляет эквивалент 69 млрд куб.м в год. при контрактном объёме в 65 млрд. Напомним, что годовой («качай-или-плати») объём транзита равномерно распределён по всему году, его нельзя перераспределить внутри года (например летом прокачивать меньше, а зимой — больше), объёмы «сгорают» каждые сутки. Поэтому в случае повышенного спроса — приходится докупать мощности.
На январь уже заявлен суточный объём транзита, эквивалентный 55 млрд куб.м в год. Напомним, что в следующем году гарантированный оплаченный объём транзита через Украину согласно договору снижается с 65 до 40 млрд.
Нынешние цены в ЕС делают выгодным повышенный объём прокачки даже с доплатой. Посчитаем. Базовый тариф за прокачку согласно контракту составил $32 за тысячу кубометров. Но в случае увеличения объёмов выше договорного, тариф вырастет на 20% (при бронировании на месяц вперёд). Получаем, что «Газпром» заплатит в январе $38,4 за транзит каждой дополнительной (сверх «качай-или-плати») тысячи кубометров, или примерно $1,1 за млн БТЕ.
Даже если в существующих обстоятельствах «Фортуна» действительно начнёт укладку датского участка 15 января, а «Северный поток-2» построят к середине года (это оптимистичный сценарий), в любом случае большую часть 2021 года «СП-2» не будет участвовать в транзите. При этом, спрос на газ в ЕС в следующем году вырастет, а объёмы гарантированной по контракту прокачки по Украине снизятся на 25 млрд куб.м. Даже ввод сухопутного участка к второй нитке «Турецкого потока» не компенсирует эти объёмы (а и она не выйдет на проектную мощность сразу). При достаточно высоких ценах на газ в ЕС «Газпрому» придётся в течение всего года увеличивать украинский транзит по сравнению с контрактным объёмом.
«Газпром» vs ЕС: борьба за Балканы
Первая поставка газа по южному газовому коридору (TANAP(Турция) — TAP) в Европу ожидается в ближайшее время. А Еврокомиссия уже обсуждает вариант расширения газопровода TAP (доставляет азербайджанский газ в Европу — Грецию, Болгарию, Италию) на западные Балканы (см. рис.). Снижение зависимости региона от российского газа в качестве центральной задачи — не скрывается, а напротив подчёркивается.
Источник: Platts
Напомним, что Болгария, Греция и Северная Македония уже получали российский газ после запуска «Турецкого потока» год назад. В связи с чем, что Турция последние годы стала закупать меньше газа (а есть ещё и «Голубой поток») первой нитки хватит на эти страны. Вторая нитка — ещё 15,75 млрд куб — соответствует сухопутному продолжению «Турецкого потока» — «Балканскому потоку». Он почти достроен. На территорию Сербии придёт 12,5 млрд. Три миллиарда нужны для Сербии — они придут в страну уже через несколько дней. Куда пойдут оставшиеся свыше девяти млрд? Шесть миллиардов к концу 2021 года выйдут в Венгрию, но здесь скорее решается задача «сомкнуть» южные и северные газопроводы — даже в случае снижения объёмов украинского транзита, Венгрия могла бы получать газ из Центральной Европы. Почти три миллиарда «Газпром» поставлял в Хорватию (по другим маршрутам), но с недавним запуском терминала СПГ в стране ситуация может измениться. В идеале, эти шесть миллиардов нужны как задел на будущее, для расширения рынка на в целом слабо газифицированном Балканском полуострове. Но сейчас появляется (хотя пока это только слова) конкурирующий проект. Напомним, что газопровод TAP изначально проектировался с возможностью увеличения объёмов прокачки.
