- Аналитика, Главное, Нефть

Кто больше: игроки нефтяного рынка сделали ставки по цене

В этом году мировой нефтяной рынок пережил сначала неожиданный рост цен, вызванный геополитической напряженностью, а затем их резкое падение на 30% из-за опасений, что бурный рост добычи сланцевой нефти в США приведет к перепроизводству. Gasandmoney подготовил обзор того, как соотнеслись прогнозы государственных и межправительственных организаций, крупных инвестиционных банков и нефтяных компаний с реальной стоимостью нефти в этом году.

Государственные и межправительственные организации

Власти РФ: начало года

Минэкономразвития России в своем социально-экономическом прогнозе на 2018 заложило цену нефти в $43,5 за баррель для российского экспортного сорта Urals и $45 за баррель Brent. Исходя из этого прогноза сверстан бюджет РФ. Глава Минэнерго России Александр Новак в феврале 2018 года говорил, что средняя цена нефти в этом году будет приближаться к $60 за баррель.

Власти РФ не давали официального прогноза относительно уровня добычи сланцевой нефти. В январе в Давосе Александр Новак заявил, что рост добычи сланцевой нефти не покроет увеличение спроса на нефть в мире. «На сегодня 100 млн баррелей в сутки — общемировой спрос на нефть, а сланцевая нефть- это всего 5,7 млн баррелей в сутки. Это лишь один из способов удовлетворения спроса рынка», — отметил он.

Власти РФ: конец года

Минэкономразвития в октябре пересмотрело оценку стоимости Urals в этом году до $69,6 за баррель. Прогноз на 2019 год — $63,4 за баррель. Глава Минэнерго Александр Новак в ноябре, на фоне падения цен на нефть, заявил, что Россию устраивают текущие цены в районе $60 за баррель.

Минэнерго США: начало года

Департамент информации Минэнерго США (EIA) в своем краткосрочном прогнозе, опубликованном в декабре 2017 года, прогнозировал относительно низкий уровень цен на нефть в 2018 году — $57 за баррель Brent и $53 за баррель WTI.

EIA также ожидал, что добыча сланцевой нефти в США вырастет в 2018 году на 0,8 млн баррелей в сутки, тем самым общая добыча нефти в США превысит 10 млн баррелей в сутки.

Минэнерго США: конец года

В краткосрочном прогнозе, опубликованном в ноябре, EIA резко повысил как свои оценки по стоимости нефти, так и по добыче нефти в США. На 2018 год EIA прогнозирует стоимость Brent в $73 за баррель, WTI — $66,8. Прогноз по добыче нефти в США в 2018 году повышен до 10,9 млн баррелей в сутки, в 2019 году добыча может вырасти до 12,1 млн баррелей в сутки.

ОПЕК: начало года

Организация стран экспортеров нефти традиционно не дает прогнозов по цене нефти. В отчете за январь ОПЕК прогнозировала увеличение спроса на нефть в мире в 2018 году на 1,5 млн баррелей в сутки, до 98,51 млн баррелей в сутки. При этом прогнозировался рост добычи сланцевой нефти в США на 0,8 млн баррелей в сутки, до 5,42 млн баррелей в сутки (общая добыча нефти должна была вырасти в таком случае до 10 млн баррелей в сутки). ОПЕК указывала на увеличение добычи сланцевой нефти в Северной Америке. «Производителям сланцевой нефти в США удалось снизить свои расходы на 30–50% в 2015–17 годах, улучшить технологии и эффективность», — говорится в отчете.

ОПЕК: конец года

В ноябрьском отчете ОПЕК пересмотрела оценку роста потребления в мире в 2018 году, увеличив ее до 98,78 млн баррелей в сутки. При этом на 2019 год прогнозируется более медленный рост потребления – на 1,29 млн баррелей в сутки, до 100,0 млн баррелей в сутки.

Оценка роста добычи сланцевой нефти в США в 2018 году была резко повышена до 1,48 млн баррелей в сутки до 6,19 млн баррелей в сутки. Общая добыча нефти в США в 2018 году, таким образом, оценивается ОПЕК в 10,86 млн баррелей в сутки. Согласно ожиданиям ОПЕК, добыча сланцевой нефти в США продолжит расти в 2019 году на 1,17 млн баррелей в сутки, до 7,36 млн баррелей в сутки, а общая добыча увеличится до 12 млн баррелей в сутки.

После отчета ОПЕК, опубликованного в середине ноября, цена Brent упала почти на 5%. Цена январских контрактов на лондонской бирже ICE опускалась до $66,65 за баррель, теряя 7,7% с начала недели и 23% по сравнению с пиками, показанными в начале октября.

Крупные инвестиционные банки

Начало года: Goldman Sachs в феврале поднимал оценку стоимости Brent в 2018 году до 75$ за баррель. Merill Lynch в январе повысил прогноз по стоимости Brent с $56 до $64. Похожую оценку давал и Sberbank Investment Research, предполагая рост цены до $65 за баррель. Аналитики этих банков аргументировали повышение прогноза по цене тем, что сокращение добычи со стороны стран ОПЕК и России привело к восстановлению баланса на рынке.

Относительно объемов добычи сланцевой нефти аналитики Merill Lynch в конце 2017 года предполагали, что рост добычи в США составит около 600–700 тыс. баррелей в сутки вопреки ожиданиям роста в 1,4–1,6 млн баррелей в сутки.

Конец года: ожидания инвестбанков относительно цены нефти стали более разнонаправленными. Так, в начале октября, когда цены на нефть уже начали снижаться, аналитики BofA Merrill Lynch отмечали, что есть риск того, что цена достигнет отметки в $100. На это могут оказать влияние сразу несколько факторов: иранские санкции, нестабильность ситуации в Венесуэле, ограничение роста добычи сланцевой нефти. В Goldman Sachs же настаивают на том, что цена на нефть не достигнет $100. По их мнению, добыча ОПЕК и России должна минимизировать ущерб от сокращения поставок нефти из Ирана.

Банковские аналитики отмечают, что рост цен на нефть имеет краткосрочный характер. Golden Sachs и BofA Merill Lynch сходятся во мнении о том, что увеличение добычи сланцевой нефти в США в долгосрочной перспективе скажется на цене на нефть и понизит ее стоимость. Golden Sachs дали даже название феномену сланцевой нефти, назвав происходящее «The new oil order». По мнению главного экономиста Golden Sachs Яна Хациуса, падение цен на нефть на руку производителям сланцевой нефти, так как это стимулирует покупателей на рынке.

Нефтяные компании

В начале 2018 года стоимость североморской нефти Brent колебалась в районе от $67,79 до $70,10 за баррель. Еще осенью 2017 года Игорь Сечин, главный исполнительный директор «Роснефти», выступая на X Евразийском форуме, отметил, что в ближайшее время ожидать всплеска нефтяных цен не стоит.

Крупные нефтяные компании в начале года формировали свои бюджеты, исходя из цены на нефть в $50 за баррель – так поступила, в частности, British Petroleum (BP). В феврале финансовый директор «Газпром нефти» Алексей Янкевич в интервью «Интерфаксу» говорил, что компания при формировании бизнес-плана 2018 года в качестве базы использовала прогноз Минэкономразвития ($43,5 Urals и $45 Brent), который оказался очень консервативным. «Цена на нефть в ближайшее время останется выше $50 за баррель, думаю, в среднем по году она составит $55–60», — отметил тогда господин Янкевич.

Другая российская компания, ЛУКОЙЛ, также формировала свой бюджет на 2018 год исходя из цены на нефть в $50 за баррель.

После того, как цена на нефть Brent в середине мая поднялась до $77 за баррель, французская нефтяная компания Total допустила рост цен в 2018 году до $100 за баррель. Однако ожидания участника рынка не оправдались. Максимальный пик цены на североморскую нефть в этом году пришелся на отметку в $83,47 за баррель.

По итогам третьего квартала нефтяные компании в своих оценках остаются консервативными. Участники рынка при формировании бюджетов на следующий год планируют исходить из цены $65 за баррель. Глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов в интервью «Ведомостям» сказал, что считает объективным диапазон цен от $60 до $75. При этом для принятия инвестиционных решений «Лукойл» будет исходить из цены в $50 за баррель.

Руководство компании BP также не строит преждевременных оптимистичных прогнозов по ценам на нефть, поэтому в своих оценках придерживаются цен на нефть в районе $55-$60 за баррель. «Мы ожидаем, что нефтяной рынок останется нестабильным в ближайшей перспективе», — отметила компания в отчете по итогам третьего квартала 2018 года.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин на XI Евразийском форуме в конце октября отметил, что текущий уровень цен нефти является комфортным для компании (нефть тогда стоила $76,89 за баррель) и в целом во многом отражает имеющийся баланс спроса и предложения.

Крупнейшие производители отмечают, что добыча сланцевой нефти стала важным фактором, повлиявшим на их высокие финансовые показатели. Прибыль нефтяных компаний Exxon, Chevron, BP, Royal Dutch Shell, Occidental Petroleum Corp. и ConocoPhillips в третьем квартале, полученная от проектов в Северной Америке, составила почти $5 млрд против убытков годом ранее в размере $373 млн.

«Доход в первом квартале и денежный поток значительно улучшились с предыдущего года. Денежный поток продолжает расти благодаря мощному сочетанию увеличения объемов добычи», — сказал главный исполнительный директор компании Chevron Майкл Уирт в апреле этого года. «Добыча нефти и газа растет, особенно в наших сланцевых разработках в Пермском бассейне, где производство выросло на 65% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что объемы добычи начнут расти и в будущих кварталах». Он оказался прав, так как уже в отчете за ноябрь Chevron говорит об увеличении объемов добычи нефти, в том числе благодаря добыче сланцевой нефти в Пермском бассейне.

Крупнейшая американская нефтяная компания ExxonMobil, планирует увеличивать добычу сланцевой нефти на 20% в год в течение девяти лет до 2025 года включительно.

ЕЛИЗАВЕТА ТАИРОВА, АЛИНА САВИЦКАЯ

Все тексты автора — Анна Клишина

Анна Клишина окончила факультет Международной журналистики МГИМО, а затем работала нефтегазовым обозревателем в газете «Коммерсантъ» и редакторов в международном ценовом агентстве Argus Media.
Анна Клишина

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *