Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов, специально для Gas&Money:
ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ УГОЛЬ
Стоимость российского угля в Азии
Спрос на уголь в Китае снизился на фоне мягкой погоды и высоких запасов в портах страны. По данным участников рынка, местный трейдер приобрел 75 тыс. т российского угля 5500 NAR по $107/т (CFR, включая 6% импортной пошлины) с поставкой в сентябре. Еще две аналогичные партии предлагались покупателям по $105–110/т с отгрузкой в ближайшие дни. Также поступали неподтвержденные сообщения о нескольких сделках по $112–113/т CFR
Мировой рынок угля: Запад
Котировки южноафриканского угля продемонстрировали нисходящую динамику. В Индии затяжные муссоны и высокие внутренние запасы сдерживают спрос на импорт, несмотря на двузначный рост выработки угольной генерации в июле. В свою очередь цены на американский уголь пока остаются стабильными, вопреки высокому интересу со стороны государств региона MENA
Мировой рынок угля: Восток
В Южной Корее спрос на твердое топливо остается стабильным. Госкомпания Korea Midland Power (Komipo) объявила три долгосрочных тендера на поставку до 5,4 млн т энергетического угля в 2026–2029 годах. На этом фоне российский уголь high-CV с доставкой в октябре — декабре подорожал до $127/т (CIF) против июльских котировок на уровне $125/т
Нетбэки на российский уголь марки Д, произведенный в Кузбассе
На прошлой неделе прибыльность экспорта энергетического угля прибавила по всем направлениям, кроме южного. Июльская конъюнктура угольного рынка заметно улучшилась, при этом импорт в Азию, по предварительным данным Kpler, превысил 73 млн т, что выше показателей июня (70,3 млн т) и июля прошлого года (71 млн т). Главным драйвером остается Китай, где поставки подскочили до максимума с начала года (28,14 млн т) на фоне падения собственной добычи в июне на 9,7% г./г. и роста генерации, а закупки Южной Кореи выросли до 8,54 млн т (+15% мес./мес.) соответственно. При этом импорт Индии может сократиться до годового минимума в 10,88 млн т из-за высоких цен, несмотря на снижение запасов на местных ТЭС до двухнедельного уровня
КОКСУЮЩИЙСЯ УГОЛЬ
Цены на российский уголь в восточных портах
Цены на коксующийся уголь в Азии завершили неделю снижением из-за пассивности покупателей и пессимистичных прогнозов. Котировки премиальных сортов в Китае на условиях CFR упали на $7 за тонну к предыдущей неделе — до $233 за тонну. Участники рынка ожидают дальнейшего падения цен на фоне слабого спроса и избыточного предложения. Стоимость российского угля марки Ж при этом осталась неизменной
Мировой рынок угля: Запад
Активность на спотовом рынке в Атлантическом бассейне оставалась невысокой. В начале недели в центре внимания трейдеров оказались логистические проблемы на одном из терминалов на побережье Мексиканского залива, однако о существенных последствиях для рынка не сообщалось. Поставщики удерживали цены на низколетучий уголь в широком диапазоне — $180–190/т на условиях FOB USEC
Мировой рынок угля: Восток
Цены на спотовые партии российского угля PCI low-vol в Китае выросли до $163–175/т CFR против $156–167/т неделей ранее, хотя на рынке озвучивались и более низкие уровни — $150– 156/т. Доступность российского угля PCI в Азии снижается из-за дефицита дизельного топлива, возникшего около месяца назад. Данный фактор ограничивает железнодорожный подвоз угля к дальневосточным портам РФ
Нетбэки на российский уголь марки Ж и ГЖ, произведенный в Кузбассе
Экономика поставок коксующегося угля показала разнонаправленную динамику. По данным Главного таможенного управления КНР, в июне 2026 года Китай импортировал из России 3,17 млн т коксующегося угля. Этот показатель превышает майский объем на 24,8%, а результат аналогичного периода прошлого года — на 36%. Благодаря такой динамике Россия закрепила за собой статус второго по величине поставщика этого ключевого сырья для китайской сталелитейной промышленности. Всего же по итогам первого полугодия импорт из РФ достиг рекордных 17,27 млн т (+16,6% в годовом выражении). За последние полтора десятилетия объемы поставок российского металлургического угля в Китай выросли почти в восемь раз. Восходящий тренд резко ускорился после 2020 года, когда западные санкции вынудили экспортеров масштабно перенаправить сырьевые потоки на Восток. В июне на долю российских поставщиков пришлось 26% от общего объема китайского импорта коксующегося угля
