Директор нефтяной программы Оксфордского института энергетических исследований Бассам Фатух рассказал о своих ожиданиях в преддверие встречи министров членов Организации стран экспортеров нефти (ОПЕК) 22 июня, на котором будет обсуждаться возможное повышение добычи нефти.
Министрам стран ОПЕК, которые готовятся к полугодовой встрече 22 июня, предстоит сложный выбор. С одной стороны, сохранив политику сокращения добычи несмотря на повышенный риск проблем с производством, ОПЕК рискует создать дефицит на рынке нефти и толкнуть нефтяные цены к росту, вызвав тем самым неизбежный ответ со стороны спроса. Более того, вынужденное сокращение добычи со стороны Венесуэлы, Анголы и Мексики означает, что соотношение спроса и предложения на рынке нефти ужесточается даже быстрее, чем ожидалось. С другой стороны, выйдя из соглашения по сокращению добычи слишком ранок, ОПЕК рискует падением нефтяных цен если такое решение не будет поддержано благоприятными факторами на рынке, тем более что, как заявила глава МВФ Кристин Лагард, «облака над глобальной экономикой сгущаются день ото дня». ОПЕК также рискует развалить историческую коалицию с производителями нефти за пределами картеля, создание которой потребовало огромных дипломатических усилий, и координация в рамках которой является критичной для усилий по ребалансированию рынка.
Решение тех членов ОПЕК, которые имеют возможность нарастить производство, не только в том, стоит или нет увеличивать добычу и насколько, но и в том, делать ли это пошагово. Мы полагаем, что ОПЕК будет повышать добычу постепенно и вновь оценит варианты в ноябре, так как такой подход поддержит нефтяные цены, что остается основным фактором для всех производителей. Будущий спрос на нефть, особенно в 2019 году, по нашему мнению, будет серьезно зависеть от исхода предстоящего саммита ОПЕК+ (назначен на 23 июня), так же, как и успех политики ОПЕК по управлению добычей зависит от того, останется ли глобальный спрос на нефть стабильным. Наконец, имеет значение и то, как именно ОПЕК будет приводить в жизнь решение по росту добычи. Если будет принято решение нарастить добычу, то в лучших интересах ОПЕК+ принять его единогласно, однако в текущих обстоятельствах это может оказаться невозможным, так как производители, у которых нет мощностей для наращивания добычи, и также те, кто находится под санкциями США, скорее всего откажутся поддержать рекомендацию увеличить добычу. Если окажется невозможно принять коллективное решение, у тех производителей, кто может нарастить добычу и имеет реальное влияние на баланс на рынке, будет три возможности: либо сохранить текущую политику квот, чтобы сохранить сплоченность коалиции, но при этом рискнуть ростом цен и снижением спроса; вместе выйти из сделки по сокращению добычи и объявить о наращивании добычи вне зависимости от действий других производителей, тем самым положив конец кооперации; не прекращать действие сделки ОПЕК+ на предстоящей встрече и отложить сложные переговоры до ноября, тем временем наращивая добычу в индивидуальном порядке.
Хотя последние два варианта не слишком отличаются друг от друга с точки зрения их влияния на баланс на рынке, выбор способа выхода из сделки повлияет на настроения рынка и цены, как минимум, в краткосрочной перспективе. Он продемонстрирует как балансирующую роль, которую ОПЕК должна играть на рынке, а также важность сохранения гибкости политики крупнейших игроков.
