Внимание нефтяного рынка переместилось с запасов сырой нефти на разворачивающуюся в Венесуэле политическую драму: лидер оппозиции Хуан Гуаидо объявил себя исполняющим обязанности президента, и несколько стран, в том числе США и Бразилия, признали его главой государства. Oле Хансен, главный стратег по сырьевым рынкам Saxo Bank, описывает возможные последствия для рынка нефти.
Цена нефти марки WTI остается в диапазоне от $50 до $55 за баррель, так как очередные сокращения добычи группой ОПЕК+ компенсируются тревогой о мировом экономическом росте. На прошлой неделе Международный валютный фонд снизил глобальные экономические прогнозы на 2019 и 2020 годы в ответ на риски, связанные с торговыми конфликтами и ростом процентных ставок. Однако снижение мирового роста с 3,7% до 3,5% сочли оптимистичным, учитывая влияние приостановки работы правительства США, а также ухудшения прогнозов для Европы и Китая, показавшего в прошлом году самый медленный рост экономики за почти 30 лет.
EIA, Международное энергетическое агентство и ОПЕК в своих январских отчетах о рынке нефти сохранили свои прогнозы роста мирового спроса на 2019 год на прежнем уровне. Однако возможен их пересмотр в сторону снижения под влиянием вышеупомянутого прогноза МВФ и сводного опережающего индикатора ОЭСР, упавшего в ноябре до 99,3 пункта – шестилетнего минимума и к тому же уровня, который раньше указывал на рецессию.
В прошедшие сутки ослабление рынка было связано с прогнозами роста запасов сырой и переработанной нефти, но теперь внимание рынка переместилось на Венесуэлу. Ужасному режиму президента Мадуро, ввергшего население в страдания и нищету, наконец бросил вызов Хуан Гуаидо, избранный глава Национального собрания. Он объявил себя исполняющим обязанности президента согласно 233 статье конституции, позволяющей ему стать временным президентом в случае «серьезных нарушений» со стороны избранного президента. Вскоре после того, как он объявил себя главой государства, в этом качестве его признали США и другие страны, в том числе Канада и Бразилия.
Мадуро ответил разрывом дипломатических отношений с США и приказом всем сотрудникам выехать в течение 72 часов. Госсекретарь США Майкл Помпео не признал этот разрыв, написав следующий твит со ссылкой на официальное заявление: «США продолжат дипломатические отношения с Венесуэлой через правительство временного президента Гуаидо. США не признают режим Мадуро. США не считают бывшего президента Мадуро вправе разрывать дипломатические отношения».
Перспектива смены режима незаметно присутствует уже долгое время, ведь Венесуэла уже давно продолжает падать в пропасть. Мадуро, как и его предшественник Уго Чавес, держался у власти благодаря поддержке бедных районов страны, но вчерашние массовые демонстрации возникли из-за протестов в связи с патовой ситуацией в секторе госуслуг, нехваткой продуктов питания и ростом цен.
Исход таких волнений может оказать сильное влияние на мировой рынок нефти. Ухудшение экономических перспектив и нехватка иностранных инвестиций в нефтяную отрасль, в которой наблюдается устаревание, привели к падению добычи в последние годы. Огромные запасы тяжелой нефти в Венесуэле очень нужны миру, когда американский баррель теряет в весе в связи с ростом добычи легкой сланцевой нефти.
Политический и, возможно, военный тупик в отношениях с США может спровоцировать очередное падение добычи на фоне роста геополитической напряженности, особенно с учетом поддержки, которую Мадуро получает от Москвы и Пекина. Если Мадуро будет свергнут, в долгосрочной перспективе возможно, что добыча в итоге вернется на предыдущий уровень или даже превысит его. В краткосрочной перспективе США могут ответить на эскалацию ситуации, сократив импорт нефти из Венесуэлы, который сейчас составляет около 500 000 баррелей в сутки.
28 января Управление энергетической информации США (EIA) опубликует свой еженедельный отчет об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в США. 23 января Американский институт нефти опубликовал данные, свидетельствующие о значительном росте запасов нефти и нефтепродуктов.
Если эти данные будут подтверждены EIA, то возникнет дополнительное давление на маржу нефтепереработки, которая и так уже снизилась после нескольких недель роста запасов нефтепродуктов. На прошлой неделе общие запасы автомобильного бензина достигли 256 млн баррелей. Вероятно, что рекордный уровень будет зафиксирован до сезонного пика в середине февраля.
Это первый месяц, когда спред между ценами на нефть WTI и бензин находится на уровне $6,25 за баррель, то есть на минимуме с октябре 2013 года. Он также сильно ниже среднего сезонного значения за пять лет, которое превышало $14 за баррель. Рост запасов бензина и падение маржи нефтепереработки во время сезонного снижения спроса со стороны НПЗ могут привести к увеличению запасов нефти, что будет неблагоприятно для цен.
С учетом неопределенности в Венесуэле перспективой для нефти по-прежнему остается торговля в ценовом канале, преимущественно в рамках указанной ниже области. Любой резкий подъем, связанной с геополитической ситуацией, может оказаться кратковременным с учетом существующих рисков для роста.
