По итогам обзорного периода цены на газ оказались на следующих уровнях:
- Henry Hub (рынок США, фьючерс с поставкой в следующем месяце) — на фоне прекращения температурной аномалии стоимость снизилась на 0,3 до отметки в $2,8/млн БТЕ. Запасы в ПХГ в морозы сокращались быстрее обычного, но всё равно остаются на уровне лишь немногим ниже пятилетнего среднего. Восстанавливается добыча (подробнее — ниже), одновременно на фоне потепления снижается спрос, он упал на 27% от пиков во время холодов. Спотовые цены Henry Hub, достигавшие $23/млн БТЕ в пик морозов, также вернулись к традиционным значениям меньше $3.
- Число работающих буровых на газ в США по итогам периода вновь выросло на 1 единицу (с 91 до 92). Правда, буровая установка добавилась на месторождении Marcellus, а этот район более привычен к низким температурам. Таким образом буровая активность по факту «не заметила» морозов, а возросшие цены и снижение запасов даже стимулировали к новым бурениям. Любопытно, что аналогичная ситуация и в нефтедобыче, там +4 единицы.
- Биржевые цены на газ в Европе (TTF, фьючерс с поставкой в следующем месяце) вновь снизились, на 0,3, до отметки в $5,6/млн БТЕ. Аномальные холода в Европе на прошедшей неделе сменились таким же аномальным потеплением. Температура в Германии побила рекорд 1880 года, перепад температуры от морозов к теплу составил 42 градуса. Спотовые цены находятся на уровне фьючерса следующего месяца. Несмотря на заметное опустошение хранилищ текущем сезоне, отбор из ПХГ сохраняется на относительно высоком уровне в 300-400 млн куб. в сутки (для сравнения — объём отборов составлял около 1 млрд в самые морозные дни).
Ситуация в АТР в чём-то схожа с европейской, температура во многих странах на ближайшие две недели ожидается теплее обычного. Цены также снижаются синхронно с европейским рынком. Спотовая цена апрельской поставки СПГ уменьшилась на 0,8 и составила $5,6/млн БТЕ.
В российской повестке вновь наиболее интересные события связаны с СПГ: «НОВАТЭК» (а точнее, его трейдинговое подразделение Novatek Gas&Power Asia) заключил долгосрочный контракт (на 15 лет) с китайской Shenergy Group на поставку свыше 3 млн т СПГ (за весь период) со строящегося «Арктик СПГ 2». Условия контракта — DES — подразумевают доставку непосредственно до терминалов в Китае. Это означает, что СПГ практически гарантированно уйдёт в АТР. Подписание такого договора можно рассматривать как один из ответов компании в дискуссии о конкуренции российского СПГ и сетевого газа в Европе. Но контракт на свыше 3 млн т за 15 лет – это всего чуть более 200 тыс. тонн в год. Это совсем небольшие объёмы в контексте доли «НОВАТЭКа» (на компанию приходится 60% от мощности завода или 11,9 млн из 19,8 млн).
Техас: восстановление добычи и «разбор полётов»
Техас постепенно приходит в себя после похолодания. Суммарные убытки оцениваются в $90 млрд, из них $35 млрд — прямой ущерб (например, лопнувшие трубы), остальное — ущерб от нарушения поставок. По некоторым оценкам, 90% потерь можно было бы избежать в случае дополнительных инвестиций всего лишь в несколько сотен миллионов долларов за десятилетие.
Согласно данным американского Минэнерго (EIA), добыча газа в Техасе в пик морозов снижалась на 45%, с 21 до 12 млрд куб.ф в сутки (напомним, что для «грубого» перевода в млрд куб.м в год цифры нужно умножить на 10). Для сравнения — в среднем по стране падение составило около 20 млрд куб.ф (около 20%), но как видно из цифр, в этих 20 млрд куб.ф почти половина пришлась на падение производства в Техасе. Так или иначе, с потеплением добыча на удивление быстро восстановилась. Тогда как другие нефтегазовые объекты, такие как НПЗ или нефтехимические производства, ожидаемо перезапускаются намного медленней.
Несмотря на быстрое восстановление, большинство нефтегазовых компаний сообщают о пересмотре прогнозных цифр добычи за первый квартал, но данные предоставлены суммарно по нефти и газу. Вероятно, нефтяной сектор пострадал больше — известно, что на перезапуск добычи 2 млн баррелей потребуется как минимум две недели. Нужно помнить, что в сланцевой добыче нефти высока и доля попутного газа. Сланцевый добытчик Cimarex сообщил об уменьшении объёмов всей своей добычи в первом квартале на 5-7%.
Зачем Total продаёт ВИЭ, если делает на них ставку
По энергетическим проблемам Техаса (напомним, неделей ранее были активны споры, кто виноват: ВИЭ или традиционная генерация) высказался и глава компании Total, заявивший, что необходимы инвестиции как в газ, так и возобновляемые источники. Нефтедобыча компании ожидается стабильной до 2030 года, так как до этого периода не прогнозируется падение спроса. В целом Total намерена развивать как СПГ, так и свой сегмент производства электроэнергии, в том числе, конечно, ВИЭ.
На фоне подобных заявлений выглядит на первый взгляд странной следующая новость. Total объявила о продаже долей в своём портфеле ветровых и солнечных станций французским банкам. У нее сейчас 7 ГВт ВИЭ-генерации, в планах к 2030 году — 100 ГВт. Зачем продавать? Вероятно, ответ на вопрос содержится в комментарии вице-президента ВИЭ-подразделения компании: «Эти продажи являются реализацией бизнес-модели, которую мы определили для развития ВИЭ с целью достижения рентабельности капитала более 10%».
Действительно, проблема нефтегазовых компаний, «уходящих» в ВИЭ, известна: рентабельность инвестиций в нефтегазовые (особенно в нефтяные проекты) намного выше, чем в секторе ВИЭ, где она исчисляется однозначными числами. Вероятно, стратегия компании заключается в покупке «зелёных» проектов на более ранней стадии, и частичной их продаже в дальнейшем исходя из более высокой оценки. Таким образом можно увеличить конечную эффективность вложений.
«Газпром»: отказ от румынского маршрута
«Газпром» на фоне падения спроса в Европе ожидаемо снизил транзит через Украину (так как на этом направлении транспортировка идёт по «остаточному» принципу) до минимумов за последний год. Любопытно, что объём поставок оказался ниже уровня «качай-или-плати» (110 млн куб.м в сутки, эквивалент 40 млрд куб.м в год), при том, что забронированы у «Газпрома» на февраль были даже дополнительные 14 млн куб.м в сутки. Но, к примеру, 25 февраля объём транзита составил только 76 млн куб.м российского газа.
Напомним, что российская монополия может бронировать дополнительные объёмы поквартально, помесячно, или даже в оперативном режиме. Но в каждом случае повышающий коэффициент к базовой стоимости транзита увеличивается (от 1,1 до 1,4). Так или иначе, «Газпром» сейчас использует помесячный вариант. Если объём прокачки меньше объёма «заказанного» транзита, очевидно, что компания теряет деньги за предоплаченный транзит. Вероятно, эти потери меньше, чем возможное падение цен на газ от дополнительного объёма поставок в Европу. Или же «Газпром» продолжает стратегию снижения объёма в ПХГ ЕС. Так или иначе приведённые примеры в очередной раз демонстрируют разнообразие факторов при выборе тактики экспорта российского газа.
Также на прошедшей неделе стало известно, что «Газпром» досрочно (без малого на три года раньше) прекратил действие контракта с Румынией на транзит газа (завершение планировалось 31 декабря 2023 года). Причины понятны: работает «Турецкий поток», а Турция и Болгария, которые получали ранее газ по Трансбалканскому газопроводу (южная ветка украинского транзита — Румыния), давно переключились на новый маршрут.
Хотя румынская сторона сообщает, что получила оставшиеся средства от реализации контракта, вероятно, что «Газпром» всё же заплатил меньше, чем если бы контракт сохранился до 2023 года. Иначе какой смысл? Ведь «Газпром», во-первых, до некоторой степени теряет гибкость (например, не может осуществлять поставки во время плановых ремонтных работ на «Турецком потоке»). Во-вторых, сейчас освободившиеся трубы будут использоваться румынской стороной для бронирования на общих основаниях. Например, в теории, Украина может теперь импортировать газ «реверсом» и с южного направления.
Любопытно, что сегодня Румыния импортирует российский газ (хотя объёмы там традиционно невелики, даже зимой — эквивалент 2 млрд куб.м в год) по старому маршруту через Украину.
Теоретически, так как «Газпром» платит Украине за транзит вне зависимости от направления, он, к примеру, мог бы больше прокачивать по западному направлению (в рамках 110 млн куб.м в сутки «качай-или-плати»), а поставки в Румынию «развернуть» реверсом через Болгарию. Но, видимо, старый вариант по сумме факторов оказывается удобнее (ведь в случае реверса придётся заплатить, пусть немного, и за транзит по территории Турции и Болгарии).
Нужно сказать, что такой подход помогает и Киеву. Дело в том, что со снижением украинского транзита по южному коридору появляется недозагрузка газотранспортных мощностей в этом направлении. А они в любом случае нужны для внутреннего газоснабжения. Дополнительные объёмы транзита для Румынии помогают поддержать объём загрузки.
Зелёный уголок. «Зелёный аммиак» — теперь и для удобрений
«Зелёный» аммиак традиционно обсуждается в контексте замены «зелёного водорода» — его удобнее транспортировать и использовать в транспортном секторе. Но развитие сектора ожидаемо выходит на следующий уровень — производство «зелёного аммиака» с дальнейшим его использованием в том числе в качестве удобрений (сейчас в этот сегмент идёт и основной объём традиционного производства аммиака).
В Дании обсуждается строительство электролизёров мощностью в 1 ГВт для последующего производства зелёного аммиака (из азота и «зелёного водорода»). Напомним, обычно аммиак делают из азота и водорода, получаемого из природного газа. 1 ГВт электролизных мощностей при условии почти полной загрузки позволит получить 160 тыс. т водорода в год или свыше 900 тыс. т в год аммиака. То есть объём мощностей проекта сопоставим с типовым традиционным аммиачным производством. О будущем этой сферы производства говорит то, что в проекте участвуют как транспортные, так и сельскохозяйственные компании.
Одновременно, химическая компания Yara приступила (в сотрудничестве с Statkraft и Aker Horizons) к «озеленению» своего действующего производства аммиака в Норвегии. Планируется электрифицировать процесс (вероятно, используемый в производстве водород будет заменён на «зелёный»).
Автор: Александр Собко
Обзор газовых рынков за период с 15 по 21 февраля | Gas and Money
