- Аналитика, Главное, Нефть

Обзор рынка нефти за неделю 24 – 29 августа

На протяжении недели в торговле фьючерсами на маркерные сорта преобладала боковая динамика в рамках сложившегося торгового коридора. Цены ближайших контрактов Brent и WTI консолидировались на уровне $45,50 – 43,80 после очередной попытки развить восходящее движение. 

Определяющее влияние на котировки нефтяных активов оказывал сезон ураганов в США, традиционно сопровождающийся остановкой добычи на большинстве месторождений Мексиканского залива. На прошедшей неделе компании эвакуировали 310 морских объектов, сократив объёмы работ на 84%, вплотную приблизившись к 15-летнему максимуму урагана Катрина, остановившего 90% добычи. 

В макроэкономическом фоне преобладали оптимистичные настроения. Заявление ФРС об изменении таргетирования инфляции, означающее сохранение сверхнизких процентных ставок на длительный срок и рост макроэкономических показателей по доходам и расходам граждан США, оказывали позитивное воздействие на сырьевые рынки. 

Решение ФРС вызвало ослабление доллара к корзине валют и в ближайшее время поддержит цену, номинированных в нем активов. По мнению экспертов, падение доходности гособлигаций США на фоне сверхмягкой политики регулятора приведёт к возобновлению роста золота, консолидировавшегося на уровне $1970. 

Соотношение собственно нефтяных факторов продолжало указывать на сохранение хрупкого дефицита предложения. Китайский спрос, находящийся сверх текущего потребления и в значительной мере направленный на резервирование, продолжал обеспечивать глобальную ребалансировку рынка. 

 Менее выраженные позитивные тенденции происходили в США и ЕС. По оценкам компании МWV, в период отпусков потребление бензина в ЕС, вызванное интенсивностью автомобильных поездок, частично компенсировало падение спроса на авиационное топливо. Однако с его завершением ситуация изменилась. Неполная рабочая неделя, введённая во многих компаниях, сократила частоту поездок и сказалась на потреблении нефтепродуктов. 

По данным IHS Markit, спрос находится на уровне 89% от показателей прошлого года, восстановившись после максимального падения на 78%. По мнению экспертов DNB-банка, в третьем квартале потребление будет возрастать на 700-900 тысяч баррелей в день каждый месяц, увеличивая дефицит предложения. Согласно их прогнозу, цены вырастут до $47 к концу сентября и до $50-53 к концу года.

Кривая фьючерсный доходности, по-прежнему, оставалась в состоянии контанго, разрыв между ближним фьючерсом на сорт Brent и контрактом с поставкой через шесть месяцев перестал снижаться. В целом достигнутый баланс остаётся неустойчивым. Возможная затоваренность китайского рынка способна вызвать перепад спроса и нарушить равновесие. 

ОПЕК

Члены альянса, отстававшие в выполнении установленных соглашением квот сокращений, представили графики компенсации недосокращённых объемов в августе – сентябре. По имеющейся информации, рекомендации мониторинговой комитета картеля не исполнил только Ирак. С учётом компенсаций итоговое сокращение добычи нефти в августе – сентябре должно составить 8,85 млн баррелей, а не 7,7 млн баррелей в сутки, как оговорено в соглашении. 

Министр энергетики РФ, комментируя принятые решения во внутренних аудиториях, подчеркнул важность выполнения обязательств и сохранения единства стран альянса. По его мнению, наиболее опасной в сложившейся ситуации является тенденция перегрева рынка, повышения цен, сопровождаемое активизацией сланцевых производителей, восстановлением переизбытка предложения и вторичного роста запасов. Предусмотрена возможность быстрой реакции на ситуацию и пересмотр квот.

США 

Ситуация на американском рынке третью неделю подряд продолжала улучшаться, демонстрируя положительную динамику большинства индикаторов. По данным Минэнерго, несмотря на сезон ураганов, добыча нефти возросла за неделю на 100 тысяч баррелей в сутки до 10,8 млн. Рост стал возможен благодаря пробуждающейся активности сланцевых компаний, расконсервировавших ряд скважин в Пермском бассейне.  

По прогнозам Rystad Energy, часть выпавших поставок объёмом около миллиона баррелей в день может вернуться на рынок уже осенью. Однако долгосрочные перспективы сектора остаются неопределёнными. 25 компаний отрасли объявили себя банкротами при ценах около $40, ещё 29 просят защиты от кредиторов по долгу в $26 млрд. По оценкам Morgan Stanley, общий размер потенциально плохих долгов сектора к 2022 году может достичь $128 млрд и осложнить дальнейшее кредитование. Если уровень цен не превысит $50, восстановление буровой активности в достаточных объёмах маловероятно.

В ближайшие недели рост добычи может несколько ускориться. Последствия урагана Лаура оказались менее разрушительными, чем представлялись в прогнозах.  

Стабилизация ситуации отчётливо просматривается в продолжающейся тенденции сокращения коммерческих запасов.

По данным Минэнерго США, их объём уменьшился за неделю на 4,69 млн баррелей до 507,76 млн баррелей. Запасы бензина сократились на 4,58 млн баррелей. Подтверждением восстановления рынка служит продолжающееся изъятие нефти компаниями из хранилищ стратегического резерва (SPR), за неделю объём хранимого в них сырья уменьшился на 1,76 млн баррелей. 

Снижение запасов нефти произошло из-за резкого увеличения экспорта в Китай в рамках выполнения торгового соглашения. Несмотря на конфронтационный характер отношений, Китай своими закупками в резерв фактически снял затоваренность американского рынка физической нефти, предпочитая её импорт поставкам из РФ и Саудовской Аравии. По данным компании Vortexa, заполненность нефтехранилищ Китая близка к максимальной.

Все тексты автора — Марина Тимофеева

Марина Тимофеева

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *